投資股票, 要看3項財務比率

投資股票除必須定期檢視投資標的營收、獲利是否穩健成長之外，還要看個股的負債比率、現金流量、股東權益報酬率，這3項指標是衡量一個企業經營能力及獲利能力的重要數字，必須定期檢視。


定期檢視營運體質,負債比，不能超過45% .負債比率（Debt Ratio）為一家公司的負債總額÷資產總額。負債比愈高，代表一家公司的負債情況愈嚴重，股東必須承擔較大的財務風險，尤其在景氣不佳時，負債比高的公司，營運壓力就會比較大。所以，在經濟情況不好的時候，投資人應該遠離負債比高的公司。 一般來說，產業因屬性不同，負債比率平均值也不同，投資人在比較時，最好是拿同產業公司的均值來比較；不過大體看，不管什麼產業，要長抱的股票，負債比都不應超過45%。

被譽為「歐洲股神」的富達國際投資總裁安東尼‧波頓（Anthony Bolton），以操盤25年經歷告誡投資人：「能創造現金的企業，會比消耗現金的企業優秀。」檢視現金流量指標有兩大標準：1.本業產生的現金流量必須要為正數，2.最好還要能大於稅後淨利。這除了代表企業現金流量充足，而且相關流動性資產變現性也比較高，足可應付可能的支出。 哪裡可以找到營業活動產生的現金流量以及稅後淨利呢？到公開資訊觀測站找每家公司的現金流量表，查現金流量；再看損益表，查稅後純益。這些財報同樣可以在其他理財網站上查到，在鉅亨網的「財務面」頁籤分別選擇「現金流量表」及「簡明財報」，可以查到現金流量與稅後淨利。

股東權益報酬率（Return on Equity, ROE） 為稅後淨利÷股東權益總額。股東權益為一家公司的資產減去負債，就是股東們投資這家公司可以享有的權益。從ROE變化可以看出一家公司的收益能力，數字愈高，代表公司在產業中獲利能力愈高，也比較有競爭力。 通常，股東權益報酬率高於15%可被視為體質不錯的公司，不過，還是要跟同類股比較，才客觀。

摘自: Smart智富月刊 2009年12月